市场概况

2026年一季度，美国实际国内生产总值（GDP）环比折年率为2.1%，高于市场预期，较2025年四季度的0.5%也显著提升；美联储最重视的通胀指标——剔除食品和能源价格后的核心PCE价格指数的同比涨幅为3.4%，创2023年10月以来的新高，且高于美联储2.0%的长期目标，因此美联储保持基础利率不变。一季度，美国联邦政府支出回升以及AI主导的企业投资增长，是推动当季经济增长的主要因素。

受上述因素以及钢材市场需求复苏和销售价格回升共同影响，纽柯公司钢材发货量环比增长。纽柯公司旗下钢铁厂部门受益于钢材销量增长以及所有品种钢材产品平均销售价格上涨，经营业绩环比提升；受钢材深加工产品销量提高和平均销售价格环比持平等因素共同影响，下游产品部门经营业绩环比改善；受益于炼钢原料销量增长及销售价格回升，原材料部门经营业绩环比增长。

2026年一季度产销情况

受上述因素共同影响，2026年一季度纽柯公司钢材发货量由2025年四季度的619万短吨环比显著增长20.0%至743万短吨，与2025年一季度的683万短吨相比也增加8.7%。2026年一季度，纽柯公司钢材平均销售价格由2025年四季度的1242美元/短吨环比小幅上扬3.0%至1279美元/短吨，与2025年一季度的1146美元/短吨相比也大幅上涨11.6%。

2026年一季度经营业绩

受钢材发货量同环比增长和钢材价格同环比上涨等因素共同影响，2026年一季度纽柯公司净销售收入由2025年四季度的76.87亿美元环比显著增长23.5%至94.96亿美元，与2025年一季度的78.30亿美元相比也显著提升21.3%；息税前利润（EBIT）由2025年四季度的5.01亿美元环比激增118.8%至10.96亿美元，与2025年一季度的2.85亿美元相比也激增284.6%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2025年四季度的6.96亿美元环比激增117.5%至15.14亿美元，与2025年一季度的9.18亿美元相比也显著提高64.9%；归属上市公司股东净利润由2025年四季度的3.78亿美元环比显著提升96.6%至7.43亿美元，与2025年一季度的1.56亿美元相比也激增376.3%。

2026年一季度废钢成本

纽柯公司表示，2026年一季度该公司废钢和废钢替代品成本由2025年四季度的380美元/短吨环比提高6.1%至403美元/短吨，与2025年一季度的394美元/短吨相比也小幅增加2.3%。

2026年二季度展望

纽柯公司首席执行官Leon Topalian表示，2026年一季度美国钢材市场需求回升，受钢材销量同环比增长、钢材销售价格同环比上涨，以及成品钢材与炼钢原料之间的价差收窄等因素共同影响，纽柯公司一季度经营业绩同环比显著增长。

展望2026年二季度，受益于美国上调钢材进口关税，美国市场钢材进口量下降，价格有望持续回升，因此纽柯公司预计，其二季度经营业绩将环比向好。分部门来看，受益于钢材销量持稳以及销售价格上涨，钢铁厂部门经营业绩将环比增长；受产品销量增长和平均销售价格保持相对稳定等因素影响，下游产品部门利润将环比回升；受益于炼钢原料产量增长和销售价格上扬，原材料部门经营业绩将环比提升。（植恒毅）