2026年一季度，受欧洲和中东地缘政治冲突持续、全球供应链受阻、能源价格上涨、通货膨胀率升高等因素共同影响，全球经济增长依然乏力。受益于下游行业用钢需求季节性复苏，国际市场钢材价格小幅上涨。

2026年一季度，受地缘政治冲突加剧、石油和天然气价格上涨、通货膨胀率回升、制造业增速放缓以及消费下滑等因素共同影响，欧盟经济增速环比下降。从下游用钢行业来看，优质汽车板需求保持相对稳定，建筑、机械工程、耐用消费品和家电行业的钢材需求持续疲软，铁路基础设施、航空航天和仓储行业钢材需求状况相对较好。

2026年一季度，受投资和消费下降影响，美国GDP增速不及预期。从下游用钢行业来看，美国国内用户对奥钢联钢材的总体需求保持稳定，其中航空航天、铁路和仓储行业的钢材需求较好。

2026年一季度，巴西经济增速有所加快。从下游用钢行业来看，受高利率引发的投资下滑影响，工业生产用钢需求下滑，铁路行业用钢需求保持稳定增长。

2026年一季度，中国经济保持增长，出口保持强劲对高科技制造业构成利好，优质工具钢需求保持增长。

2025财年四季度经营业绩

奥钢联集团公布的2025财年四季度（2026年一季度）财报显示，其第四财季实现营业收入39.24亿欧元，与2025财年三季度的35.48亿欧元相比大幅增加10.6%，与2024财年四季度的40.02亿欧元相比则小幅减少1.9%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2025财年三季度的3.15亿欧元环比显著增长42.2%至4.48亿欧元，与2024财年四季度的3.78亿欧元相比也大幅提高18.5%；EBITDA率由2025财年三季度的8.9%环比显著提高至11.4%，且高于2024财年四季度的9.4%；息税前利润（EBIT）由2025财年三季度的1.28亿欧元环比显著提升96.1%至2.51亿欧元，与2024财年四季度的0.64亿欧元相比也激增292.2%；EBIT率由2025财年三季度的3.6%环比显著提高至6.4%，且远高于2024财年四季度的1.6%；税前利润由2025财年三季度的0.94亿欧元环比激增128.7%至2.15亿欧元，与2024财年四季度的0.17亿欧元相比也骤增1164.7%；净利润由2025财年三季度的0.60亿欧元环比激增176.7%至1.66亿欧元，2024财年四季度的净利润为亏损0.28亿欧元。

2025财年经营业绩

2025财年，奥钢联集团实现营业收入150.63亿欧元，与2024财年的157.44亿欧元相比小幅减少4.3%；EBITDA由2024财年的13.46亿欧元同比大幅增加10.4%至14.86亿欧元；EBITDA率由2024财年的8.6%同比大幅提高至9.9%；EBIT由2024财年的4.55亿欧元同比显著增长59.1%至7.24亿欧元；EBIT率由2024财年的2.9%同比显著提升至4.8%；税前利润由2024财年的2.71亿欧元同比激增116.6%至5.87亿欧元；净利润由2024财年的1.79亿欧元同比激增136.9%至4.24亿欧元。

钢铁部门2025财年经营业绩

分部门来看，奥钢联钢铁部门2025财年四季度营业收入由2025财年三季度的13.24亿欧元环比大幅增加15.6%至15.30亿欧元，与2024财年四季度的15.45亿欧元相比则小幅下降1.0%；EBITDA由2025财年三季度的1.79亿欧元环比显著增长31.8%至2.36亿欧元，与2024财年四季度的2.19亿欧元相比也提高7.8%；EBITDA率由2025财年三季度的13.5%环比大幅提升至15.4%，且高于2024财年四季度的14.2%；EBIT由2025财年三季度的1.18亿欧元环比显著增长45.8%至1.72亿欧元，与2024财年四季度的1.52亿欧元相比也大幅增加13.2%；EBIT率由2025财年三季度的8.9%环比显著提升至11.2%，且远高于2024财年四季度的9.8%。

2025财年，奥钢联钢铁部门营业收入由2024财年的57.99亿欧元同比小幅减少1.2%至57.31亿欧元；EBITDA由2024财年的7.44亿欧元同比增加9.0%至8.11亿欧元；EBITDA率由2024财年的12.8%同比大幅提高至14.1%；EBIT由2024财年的4.79亿欧元同比大幅增长16.7%至5.59亿欧元；EBIT率由2024财年的8.3%同比提升至9.8%。

特钢部门2025财年经营业绩

2025财年四季度，奥钢联特钢部门营业收入由2025财年三季度的6.57亿欧元环比大幅增加13.4%至7.45亿欧元，与2024财年四季度的7.97亿欧元相比则减少6.5%；EBITDA由2025财年三季度的0.49亿欧元环比显著增长32.7%至0.65亿欧元，与2024财年四季度的0.25亿欧元相比也激增160.0%；EBITDA率由2025财年三季度的7.4%环比大幅提升至8.7%，且远高于2024财年四季度的3.2%；EBIT由2025财年三季度的0.12亿欧元环比显著提升66.7%至0.20亿欧元，2024财年四季度的EBIT为亏损0.94亿欧元；EBIT率由2025财年三季度的1.7%环比显著提高至2.7%，且远高于2024财年四季度的-11.8%。

2025财年，奥钢联特钢部门营业收入由2024财年的31.82亿欧元同比大幅下滑13.6%至27.50亿欧元；EBITDA由2024财年的0.83亿欧元同比激增160.2%至2.16亿欧元；EBITDA率由2024财年的2.6%显著提升至7.9%；EBIT扭亏为盈，由2024财年的亏损1.57亿欧元转为盈利0.57亿欧元；EBIT率由2024财年的-4.9%显著回升至2.1%。

金属工程部门2025财年经营业绩

2025财年四季度，奥钢联金属工程部门营业收入由2025财年三季度的9.84亿欧元环比小幅减少1.8%至9.66亿欧元，与2024财年四季度的9.90亿欧元相比也小幅下降2.4%；EBITDA由2025财年三季度的0.78亿欧元环比显著增长34.6%至1.05亿欧元，与2024财年四季度的1.13亿欧元相比则下滑7.1%；EBITDA率由2025财年三季度的7.9%环比显著提高至10.9%，但低于2024财年四季度的11.4%；EBIT由2025财年三季度的0.30亿欧元环比显著提升93.3%至0.58亿欧元，与2024财年四季度的0.64亿欧元相比则回落9.4%；EBIT率由2025财年三季度的3.0%环比显著提高至6.0%，但低于2024财年四季度的6.5%。

2025财年，奥钢联金属工程部门营业收入由2024财年的41.68亿欧元同比小幅减少2.7%至40.55亿欧元；EBITDA由2024财年的4.61亿欧元同比大幅下滑18.7%至3.75亿欧元；EBITDA率由2024财年的11.1%大幅下降至9.2%；EBIT由2024财年的2.74亿欧元同比显著缩水32.8%至1.84亿欧元；EBIT率由2024财年的6.6%显著回落至4.5%。

金属成型部门2025财年经营业绩

2025财年四季度，奥钢联金属成型部门营业收入由2025财年三季度的7.20亿欧元环比大幅增长11.8%至8.05亿欧元，与2024财年四季度的7.84亿欧元相比也小幅增加2.7%；EBITDA由2025财年三季度的0.45亿欧元环比显著提升75.6%至0.79亿欧元，与2024财年四季度的0.51亿欧元相比也显著增长54.9%；EBITDA率由2025财年三季度的6.2%环比显著提高至9.8%，且远高于2024财年四季度的6.5%；EBIT由2025财年三季度的0.08亿欧元环比激增412.5%至0.41亿欧元，2024财年四季度的EBIT为亏损0.23亿欧元；EBIT率由2025财年三季度的1.1%环比显著提升至5.1%，且远高于2024财年四季度的-2.9%。

2025财年，奥钢联金属成型部门营业收入由2024财年的31.25亿欧元同比小幅减少3.0%至30.30亿欧元；EBITDA由2024财年的1.69亿欧元同比显著增长29.0%至2.18亿欧元；EBITDA率由2024财年的6.2%同比显著提升至9.8%；EBIT由2024财年的亏损0.15亿欧元转为盈利0.74亿欧元；EBIT率由2024财年的-0.5%显著提高至2.4%。

投资额及杠杆比率

2025财年四季度，奥钢联集团投资额由2025财年三季度的2.53亿欧元环比显著增长60.5%至4.06亿欧元，与2024财年四季度的4.16亿欧元相比则小幅回落2.4%。

2025财年，奥钢联集团投资额由2024财年的12.43亿欧元同比大幅减少14.0%至10.69亿欧元；杠杆比率由2024财年的22.1%显著下降至16.2%。（植恒毅）