巴西淡水河谷公司近期公布2026年一季度产销量报告。该公司在报告中表示，受益于旗下东南部系统铁矿石粉矿产量同比增长，抵消了北部系统和南部系统铁矿石粉矿产量同比下降，淡水河谷一季度铁矿石粉矿产量同比小幅增加，粉矿销量也随之小幅提升；同期，球团矿产量和销量也实现同比增长。鉴于2026年一季度铁矿石粉矿和球团矿产量均实现同比小幅增长，淡水河谷公司维持2026年铁矿石粉矿和球团矿产量目标不变。
2026年一季度铁矿石生产情况
2026年一季度，巴西淡水河谷公司铁矿石粉矿产量（包括从第三方采购的铁矿石数量，但不包括巴西萨马科公司产量，下同）由2025年四季度的9040万吨环比显著减少22.9%至6968万吨，这主要是由于：①北岭矿区（Serra Norte）铁矿石原矿开采量环比显著下降，使北部系统铁矿石粉矿产量环比显著减少，②降雨量大于往年同期以及铁路线暂停运营5天，导致东南部系统铁矿石粉矿产量环比大幅回落，③帕劳佩巴综合运营区（Paraopeba）铁矿石产量受高于往年同期的降雨量影响而显著减少，导致南部系统铁矿石粉矿产量环比显著下滑，④从第三方采购铁矿石数量环比大幅回落；与2025年一季度的6767万吨相比则小幅增加3.0%（增产201万吨），这主要受益于：①S11D铁矿项目铁矿石粉矿产量同比小幅增长，并创下一季度产量历史新高，②布鲁库图运营区（Brucutu）实现创纪录产量以及卡帕内玛（Capanema）最大化项目持续增产，推动东南部系统铁矿石粉矿产量实现同比大幅提升③大瓦尔任1号工厂项目（VGR1）产能爬坡进展顺利，推动铁矿石粉矿产量同比大幅提高，④从第三方采购铁矿石数量同比小幅增加。
2026年一季度，淡水河谷旗下北部系统铁矿石粉矿产量由2025年四季度的4478万吨环比显著下降25.9%至3317万吨，这主要是由于：①S11D铁矿项目一季度产量环比大幅减少，②北岭矿区铁矿石原矿开采难度增加导致产量环比显著下滑；与2025年一季度的3442万吨相比也小幅回落3.6%（减产125万吨），这主要是由于：①在生产设备可靠性和移动开采设备利用率提高的推动下，S11D铁矿项目铁矿石粉矿产量同比小幅增加，并创下一季度产量历史新高，②北岭矿区铁矿石原矿产量同比大幅下降，抵消了S11D铁矿项目铁矿石产量增长，③淡水河谷公司根据市场状况优化调整产品组合，部分弥补了产量下降带来的不利影响。其中，S11D铁矿项目粉矿产量由2025年四季度的2215万吨环比大幅减少10.4%至1985万吨，与2025年一季度的1937万吨相比则小幅提高2.5%（增产48万吨）。
2026年一季度，淡水河谷旗下东南部系统铁矿石粉矿产量由2025年四季度的2386万吨环比大幅下滑19.6%至1919万吨，这主要是由于：①降雨量高于往年同期，影响铁矿石开采，导致粉矿产量显著下降，②东南部系统铁路线暂停运营5天，影响铁矿石运输；与2025年一季度的1611万吨相比则大幅提升19.2%，这主要受益于：①卡帕内玛最大化项目持续增产，并有望在二季度实现满负荷生产，②在第四条和第五条铁矿石加工生产线产量增加的推动下，布鲁库图运营区铁矿石产量创2018年以来的一季度历史新高，③伊塔比拉矿区（Itabira）停产检修时间缩短。
2026年一季度，淡水河谷旗下南部系统铁矿石粉矿产量由2025年四季度的1350万吨环比显著减少23.1%至1038万吨，这主要是由于：①高于往年平均水平的降雨量影响法布利卡矿区（Fabrica）和Viga矿区铁矿石开采，导致帕劳佩巴综合运营区铁矿石产量环比显著减少，②大瓦尔任矿区铁矿石粉矿产量环比大幅下降；与2025年一季度的1059万吨相比也小幅下降2.0%，这主要是由于：①帕劳佩巴综合运营区铁矿石粉矿产量同比显著下滑，②大瓦尔任矿区的大瓦尔任1号工厂项目产能提升，推动产量大幅增长，但不足以抵消帕劳佩巴综合运营区铁矿石粉矿产量降幅。
2026年一季度，淡水河谷球团矿产量由2025年四季度的833万吨环比小幅回落1.9%至817万吨，与2025年一季度的718万吨相比则大幅增长13.7%，这主要受益于伊塔比拉矿区球团矿精粉供应量增加，推动图巴朗球团厂（Tubarao）产量增长。3月中旬，阿曼球团厂（Oman）按计划停产检修，苏哈尔选矿厂（Sohar）也随之停产。淡水河谷公司表示，受中东地缘政治冲突对海运物流的影响，阿曼球团厂将推迟至2026年三季度末恢复生产。阿曼球团厂停产检修期间，原本计划运往该厂的球团矿精粉将发往图巴朗球团厂用于生产球团。
2026年一季度铁矿石销售情况
2026年一季度，受铁矿石粉矿和球团矿产量均环比下降影响，淡水河谷公司铁矿石粉矿和球团矿总销售量由2025年四季度的8487万吨环比大幅减少19.0%至6871万吨，且低于四季度铁矿石粉矿和球团矿总产量（7784万吨），与2025年一季度的总销量（6614万吨）相比则小幅增加3.9%，这主要受益于淡水河谷公司实施产品组合优化战略。
分品种来看，2026年一季度淡水河谷公司铁矿石粉矿销量由2025年四季度的7582万吨环比大幅下降19.5%至6101万吨，与2025年一季度的5865万吨相比则小幅增加4.0%；球团矿销量由2025年四季度的906万吨环比大幅下滑15.0%至770万吨，与2025年一季度的749万吨相比则小幅提高2.7%。
2026年一季度铁矿石销售均价
2026年一季度，淡水河谷粉矿平均销售价格由2025年四季度的95.4美元/吨环比微涨0.4%至95.8美元/吨，这主要是由于国际市场品位62%铁矿石参考价格指数上涨，与2025年一季度的90.8美元/吨相比也上扬5.5%。
2026年一季度，淡水河谷球团矿平均销售价格由2025年四季度的131.4美元/吨环比上涨1.8%至133.8美元/吨，与2025年一季度的140.8美元/吨相比则下跌5.0%。
2026年一季度铁矿石品位
2026年一季度，淡水河谷公司S11D铁矿项目高品位铁矿石产量环比大幅减少的同时，南部系统高硅含量铁矿石产量环比也显著下降，淡水河谷通过调整混矿产品配比，使产品组合中的铁含量稳定在2025年四季度的61.7%，铝含量由2025年四季度的1.4%小幅下降至1.3%，硅含量稳定在2025年四季度的6.9%，继续保持了该公司高品位铁矿石生产商的地位。
2026年一季度，淡水河谷公司铁矿石（粉矿和球团矿）实际销售价格（CFR/FOB）平均溢价由2025年四季度的3.6美元/湿吨（注：从2026年一季度开始参照品位为61%的铁矿石价格指数重新计算，此前参照的是品位为62%的铁矿石价格指数）（其中，铁矿石粉矿平均溢价为2.5美元/湿吨，球团矿平均溢价为1.1美元/湿吨）环比显著上涨2.6美元/湿吨至6.2美元/湿吨（其中，铁矿石粉矿平均溢价为4.1美元/湿吨，球团矿平均溢价为2.1美元/湿吨），这主要是由于粉矿和球团矿销售溢价均环比显著增长；与2025年一季度的4.8美元/湿吨（其中，铁矿石粉矿平均溢价为1.7美元/湿吨，球团矿平均溢价为3.1美元/湿吨）相比也显著提升1.4美元/湿吨，这同样是由于粉矿和球团矿销售溢价同比显著提高。
2026年铁矿石产量预测
淡水河谷预测，2026年其铁矿石粉矿产量目标为3.35亿-3.45亿吨。；其球团矿产量目标为3000万-3400万吨。
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