塔塔钢铁2025财年一季度业绩回升---世界金属导报

2025财年一季度（2025年二季度），印度经济保持增长，受益于政府支出增长以及居民收入提高带来的个人消费支出增加，印度国内钢材表观消费量保持增长。2025年6月，印度制造业采购经理人指数（PMI）从5月的57.6攀升至58.4，创近16年来的新高。2025财年一季度，受益于印度政府对进口热轧卷板等五类钢铁产品加征12%的临时关税，印度钢材进口量下降。但是从2025年上半年来看，印度依然是钢材净进口国。

2025财年一季度生产和销售情况

受上述因素共同影响，塔塔钢铁公司2025财年一季度粗钢产量由2024财年四季度的745万吨环比小幅减少1.6%至733万吨，与2024财年一季度的800万吨相比也下降8.4%。受旗下印度部门和荷兰公司钢材发货量均环比大幅下滑影响，2025财年一季度塔塔钢铁公司钢材发货量由2024财年四季度的833万吨环比大幅回落14.5%至712万吨，与2024财年一季度的739万吨相比也小幅减少3.7%。

2025财年一季度经营业绩

受钢材发货量同环比减少，以及旗下印度部门、荷兰公司和英国公司钢材平均销售价格均环比上涨等因素共同影响，塔塔钢铁公司2025财年一季度营业收入由2024财年四季度的5621.8亿卢比环比小幅减少5.4%至5317.8亿卢比，与2024财年一季度的5477.1亿卢比相比也小幅下降2.9%；受旗下印度部门、荷兰公司和英国公司钢材发货量环比减少，钢材平均销售价格环比上涨，印度部门炼钢原料成本环比下降，荷兰公司炼钢原料成本环比增加，库存成本减少，检修维护成本下降，运费成本减少以及电力和燃料成本环比回落等因素共同影响，息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2024财年四季度的676.2亿卢比环比大幅增长10.6%至748.0亿卢比，与2024财年一季度的682.2亿卢比相比也增加9.6%；EBITDA率由2024财年四季度的12.0%环比大幅提高2.1个百分点至14.1%，且远高于2024财年一季度的12.5%；税前利润由2024财年四季度的220.0亿卢比环比显著提升39.4%至306.7亿卢比，与2024财年一季度的237.7亿卢比相比也显著增长29.0%；税后净利润由2024财年四季度的120.1亿卢比环比显著提高67.1%至200.7亿卢比，与2024财年一季度的91.9亿卢比相比也激增118.4%。

印度部门2025财年一季度生产经营业绩

2025财年一季度，受旗下詹谢普尔厂（Jamshedpur）G高炉停产换衬影响，塔塔钢铁印度部门（包含塔塔钢铁长材公司）粗钢产量由2024财年四季度的544万吨环比小幅减少3.7%至524万吨，与2024财年一季度的527万吨相比也微降0.6%，印度部门粗钢产量占公司总产量的比重由2024财年四季度的73.0%小幅下降至71.5%，但仍高于2024财年一季度的65.9%。2025财年一季度，印度国内钢材表观需求量季节性增长，尽管印度政府上调钢材进口关税导致该国钢材进口量下降，但受国际市场钢材需求疲软影响，印度依然是钢材净进口国。在上述因素的共同影响下，塔塔钢铁印度部门第一财季钢材发货量由2024财年四季度的560万吨环比大幅减少15.2%至475万吨，与2024财年一季度的494万吨相比也小幅下降3.8%，钢材发货量占公司总发货量的比重由2024财年四季度的67.2%小幅回落至66.7%，且略低于2024财年一季度的66.8%。

受钢材销量同环比下降和销售均价环比上涨等因素共同影响，印度部门2025财年一季度营业收入由2024财年四季度的3466.1亿卢比环比大幅减少10.2%至3113.7亿卢比，与2024财年一季度的3319.3亿卢比相比也下降6.2%；受钢材销量大幅下降、印度国内市场钢材销售均价环比小幅上涨、焦炭消耗量下降、自有焦炉投产之后外购焦炭量数量和成本减少、钢材库存环比增加、员工离职补偿下降、检修维护成本减少、运费成本下降以及消耗品成本减少等因素共同影响，EBITDA由2024财年四季度的741.8亿卢比环比微增0.9%至748.6亿卢比，与2024财年一季度的703.4亿卢比相比增长6.4%；由于钢材发货量环比大幅下降的同时EBITDA环比微增，吨钢EBITDA由2024财年四季度的13250卢比环比大幅提升18.9%至15760卢比，与2024财年一季度的14236卢比相比也大幅提高10.7%；税前利润由2024财年四季度的429.3亿卢比环比增长6.2%至455.8亿卢比，与2024财年一季度的446.5亿卢比相比也小幅增加2.1%；税后净利润由2024财年四季度的316.9亿卢比环比大幅提升11.2%至352.3亿卢比，与2024财年一季度的333.1亿卢比相比也小幅提高5.8%。

塔塔钢铁荷兰公司2025财年一季度生产经营业绩

2025财年一季度，塔塔钢铁荷兰公司粗钢产量由2024财年四季度的163万吨环比小幅增加4.3%至170万吨，与2024财年一季度的169万吨相比也微增0.6%，粗钢产量占公司总产量的比重由2024财年四季度的21.9%小幅提高至23.2%，且高于2024财年一季度的21.1%；钢材发货量由2024财年四季度的175万吨环比大幅减少14.3%至150万吨，这主要是由于荷兰公司向英国公司供应半成品钢材用于轧制，与2024财年一季度的147万吨相比则小幅增加2.0%，钢材发货量占公司总发货量的比重由2024财年四季度的21.0%环比小幅提高至21.1%，且高于2024财年一季度的19.9%。

受钢材发货量环比大幅减少和钢材销售均价同环比上涨等因素共同影响，塔塔钢铁荷兰公司2025财年一季度营业收入由2024财年四季度的1476.9亿卢比环比小幅减少1.0%至1461.9亿卢比，与2024财年一季度的1416.7亿卢比相比则小幅增加3.2%；受铁矿石、铁合金和废钢成本增加，焦煤成本下降，钢材库存环比增加以及劳动力成本增加等因素共同影响，EBITDA由2024财年四季度的12.4亿卢比环比激增393.5%至61.2亿卢比，与2024财年一季度的45.3亿卢比相比也显著提升35.1%；由于钢材发货量环比大幅减少的同时，EBITDA环比激增，吨钢EBITDA由2024财年四季度的712卢比环比激增473.0%至4080卢比，与2024财年一季度的3075卢比相比也显著提高32.7%。

塔塔钢铁英国公司2025财年一季度生产经营业绩

2025财年一季度，塔塔钢铁英国公司粗钢产量为0吨，这主要是由于该公司4号高炉于2024年9月30日永久关闭，2024财年一季度的粗钢产量为68万吨，粗钢产量占公司总产量的比重为0%，2024财年一季度的粗钢产量占比为8.5%；钢材发货量由2024财年四季度的63万吨环比小幅减少4.8%至60万吨，与2024财年一季度的68万吨相比也大幅下降11.8%，钢材发货量占公司总发货量的比重由2024财年四季度的7.6%小幅提高至8.4%，但低于2024财年一季度的9.2%。

受钢材发货量同环比下降和英国市场钢材价格同环比上涨等因素影响，塔塔钢铁英国公司2025财年一季度营业收入由2024财年四季度的600.1亿卢比环比小幅增加1.6%至609.6亿卢比，与2024财年一季度的681.0亿卢比相比则大幅减少10.5%；受钢材发货量同环比减少、采购热轧基板成本下降、钢材库存减少、天然气成本回落、检修维护成本下降以及用工成本提高等因素共同影响，EBITDA亏损额由2024财年四季度的87.3亿卢比显著收窄至46.8亿卢比，2024财年一季度EBITDA亏损额为95.5亿卢比；吨钢EBITDA亏损额由2024财年四季度的13758卢比环比显著收窄至7772卢比，2024财年一季度的吨钢EBITDA亏损额为14076卢比。

回顾与展望

塔塔钢铁公司首席执行官T V Narendran表示，受欧洲和中东地缘政治冲突持续以及西方主要经济体经济增速缓慢影响，全球经济增长依然乏力。受益于国际市场钢材供应量下降和需求小幅回升，国际市场钢材价格小幅上涨，特别是印度国内钢铁企业盈利能力改善。受益于印度国内钢材需求保持增长、钢材价格上涨、炼钢原料成本下降以及对汽车行业销售优质高附加值钢材数量增加，塔塔钢铁公司印度部门2025财年一季度经营业绩回升。2025财年一季度，塔塔钢铁英国公司塔尔伯特港厂（Port Talbot）为新建电炉举行了奠基仪式。塔尔伯特港厂4号高炉停产粗钢之后，转而从荷兰公司进口热轧卷用于冷轧生产。这也帮助荷兰公司实现满负荷生产，荷兰公司的盈利能力环比显著提升。

为把握印度钢材需求增长的机遇期，塔塔钢铁公司将生产和经营重心转向印度国内钢材市场。在经营方面，塔塔钢铁将进一步拓展销售网络的覆盖范围和规模，同时专注于创新解决方案的开发，以提升客户体验和用户黏度，从而保持在高附加值钢材市场的领先地位。在生产方面，继2024财年四季度塔塔钢铁公司印度部门卡林加纳加钢厂（Kalinganagar）高炉投产并稳步增产之后，2025财年一季度该厂连续退火生产线也顺利投产。该生产线生产的高强度钢材和超高强度钢材相继获得强度等级认证。（冯雪姣）