宏观市场概况

2023年四季度，受欧洲和中东地缘政治冲突持续、能源（主要是煤炭和天然气）价格上涨、通货膨胀率高企、美联储和欧洲央行暂缓加息等因素共同影响，世界经济依然低迷。受北半球传统钢材需求淡季影响，国际市场钢材需求回落，钢材价格随之下跌。与此同时，国际市场铁矿石价格小幅上涨，炼焦煤价格攀升，废钢价格上扬，铁合金价格下滑，成品钢材与炼钢原料之间的价差继续收窄。

在美国，美联储暂缓加息，受益于消费增长，四季度美国GDP环比增长。受美国汽车工人大罢工及传统需求淡季影响，该国钢材需求下滑，钢材价格下跌，炼钢原料成本增加的同时，能源成本上涨。与此同时，美国钢铁企业还面临劳动力成本增加的挑战。

在欧洲，欧元兑美元进一步升值，欧洲钢铁企业以美元计价的炼钢原料及能源成本小幅下降。欧洲钢材需求依然疲软，钢材价格持续下跌。

2023年四季度生产经营业绩

受上述因素共同影响，2023年四季度美国钢铁公司轧制扁平材部门粗钢产能利用率由三季度的72%大幅下降至63%（按粗钢产能1320万短吨计算），但高于2022年四季度的59%；短流程钢厂部门粗钢产能利用率由三季度的83%进一步提升至89%（按粗钢产能330万短吨计算），且高于2022年四季度的82%；欧洲钢铁部门粗钢产能利用率由三季度的79%回升至87%（按粗钢产能500万短吨计算），且远高于2022年四季度的49%；钢管部门粗钢产能利用率由三季度的49%显著提升至69%（按粗钢产能90万短吨计算），且高于2022年四季度的60%。

2023年四季度，美国钢铁公司粗钢产量由三季度的418万短吨环比小幅减少2.1%至410万短吨，与2022年四季度的336万短吨相比则显著提高21.9%；钢材发货量由三季度的378万短吨环比微增0.7%至381万短吨，与2022年四季度的337万短吨相比也大幅增长13.0%。

受钢材发货量环比增长以及平均销售价格环比下跌等因素共同影响，美国钢铁公司2023年四季度净销售收入由三季度的44.31亿美元环比下滑6.5%至41.44亿美元，与2022年四季度的43.38亿美元相比也小幅减少4.5%；营业利润由三季度的3.48亿美元环比显著下降74.4%至0.89亿美元，与2022年四季度的2.46亿美元相比也显著缩水63.8%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由三季度的5.78亿美元环比显著减少42.9%至3.30亿美元，与2022年四季度的4.43亿美元相比也显著回落25.5%；归属上市公司股东净利润由三季度的盈利2.99亿美元转为亏损0.80亿美元，2022年四季度的归属上市公司股东净利润为盈利1.74亿美元。

2023年生产经营业绩

2023年，美国钢铁公司粗钢产量由2022年的1597万短吨同比小幅增长4.9%至1675万短吨；钢材发货量由2022年的1494万短吨同比小幅增加3.8%至1551万短吨；受钢材发货量同比小幅增长和平均销售价格同比大幅下跌等因素共同影响，其净销售收入由2022年的210.65亿美元同比大幅减少14.3%至180.53亿美元；营业利润由2022年的34.99亿美元同比显著缩水65.0%至12.23亿美元；EBITDA由2022年的42.90亿美元同比显著减少50.1%至21.39亿美元；归属上市公司股东净利润由2022年的25.24亿美元同比显著缩水64.5%至8.95亿美元。

2023年四季度和全年资本支出情况

2023年四季度，美国钢铁公司资本支出额由三季度的5.86亿美元环比增加8.7%至6.37亿美元，与2022年四季度的6.31亿美元相比也小幅增长1.0%。

2023年，美国钢铁公司资本支出额由2022年的17.69亿美元同比显著增长45.6%至25.76亿美元。

轧制扁平材部门2023年四季度生产经营业绩

分部门来看，2023年四季度美国钢铁公司轧制扁平材部门粗钢产量由三季度的239万短吨环比大幅减少12.7%至209万短吨，与2022年四季度的195万短吨相比则增加6.9%；钢材发货量由三季度的216万短吨环比减少5.8%至203万短吨，与2022年四季度的189万短吨相比则增长7.9%；钢材平均销售价格由三季度的1036美元/短吨环比下跌5.6%至978美元/短吨，与2022年四季度的1086美元/短吨相比也下滑9.9%。

2023年四季度，受钢材发货量环比减少和钢材平均销售价格环比下跌等因素影响，美国钢铁公司轧制扁平材部门净销售收入由三季度的28.34亿美元环比减少9.5%至25.66亿美元，与2022年四季度的26.43亿美元相比也小幅下降2.9%；息税前利润（EBIT）由三季度的盈利2.25转为亏损0.31亿美元，2022年四季度的EBIT 为盈利1.71亿美元；EBITDA由三季度的3.78亿美元环比显著下滑66.1%至1.28亿美元，与2022年四季度的2.96亿美元相比也显著缩水56.8%；EBITDA率由三季度的13.3%环比显著回落8.3个百分点至5.0%，且远低于2022年四季度的EBITDA率（11.2%）；吨钢EBITDA由三季度的175美元环比显著下降64.0%至63美元，与2022年四季度的157美元相比也显著缩水59.9%；资本支出额由三季度的1.32亿美元环比显著增长22.0%至1.61亿美元，与2022年四季度的1.38亿美元相比也大幅提高16.7%。

短流程钢厂部门2023年四季度生产经营业绩

2023年四季度，美国钢铁公司短流程钢厂部门粗钢产量由三季度的69万短吨环比增加8.5%至75万短吨，与2022年四季度的68万短吨相比也大幅增长10.1%；钢材发货量由三季度的56万短吨环比大幅提高10.0%至62万短吨，与2022年四季度的64万短吨相比则小幅减少3.0%；钢材平均销售价格由三季度的901美元/短吨环比大幅下跌10.4%至807美元/短吨，与2022年四季度的786美元/短吨相比则小幅上涨2.7%。

2023年四季度，受钢材发货量环比增长和钢材平均销售价格环比大幅下跌等因素共同影响，美国钢铁公司短流程钢厂部门净销售收入由三季度的6.69亿美元环比大幅下滑10.6%至5.98亿美元，与2022年四季度的5.52亿美元相比则增加8.3%；EBIT由三季度的0.42亿美元环比显著下滑31.0%至0.29亿美元，2022年四季度的EBIT为亏损0.68亿美元；EBITDA由三季度的0.84亿美元环比大幅下降11.9%至0.74亿美元，2022年四季度的EBITDA为亏损0.28亿美元；EBITDA率由三季度的12.6%环比微降0.2个百分点至12.4%，但远高于2022年四季度的EBITDA率（-5.1%）；吨钢EBITDA由三季度的150美元环比显著减少20.0%至120美元，2022年四季度的吨钢EBITDA为亏损44美元；资本支出额由三季度的4.23亿美元环比微增0.5%至4.25亿美元，与2022年四季度的4.49亿美元相比则减少5.3%。

钢管部门2023年四季度生产经营业绩

2023年四季度，美国钢铁公司钢管部门粗钢产量由三季度的11万短吨环比显著增长45.5%至16万短吨，与2022年四季度的14万短吨相比也大幅提高14.6%；钢管发货量由三季度的10万短吨环比显著提升30.0%至13万短吨，与2022年四季度的钢管发货量基本持平（降幅仅为0.8%）；钢管平均销售价格由三季度的2927美元/短吨环比大幅下跌18.3%至2390美元/短吨，与2022年四季度的3616美元/短吨相比也显著下滑33.9%。

2023年四季度，美国钢铁公司钢管部门净销售收入由三季度的3.14亿美元环比提高6.4%至3.34亿美元，与2022年四季度的4.96亿美元相比则显著减少32.7%；EBIT由三季度的0.87亿美元环比显著增长29.9%至1.13亿美元，与2022年四季度的2.05亿美元相比则显著回落44.9%；EBITDA由三季度的0.99亿美元环比显著提升27.3%至1.26亿美元，与2022年四季度的2.17亿美元相比则显著缩水41.9%；EBITDA率由三季度的31.5%环比提高6.2个百分点至37.7%，但低于2022年四季度的EBITDA率（43.8%）；吨钢EBITDA由三季度的952美元环比微增0.3%至955美元，与2022年四季度的1632美元相比则显著下滑41.5%；资本支出额由三季度的0.07亿美元环比大幅增长14.3%至0.08亿美元，2022年四季度的资本支出额也为0.07亿美元。

欧洲钢铁部门2023年四季度生产经营业绩

2023年四季度，美国钢铁公司欧洲钢铁部门粗钢产量由三季度的99万短吨环比大幅增长11.1%至110万短吨，与2022年四季度的59万短吨相比也显著提高86.8%；钢材发货量由三季度的96万短吨环比增加6.9%至102万短吨，与2022年四季度的72万短吨相比也大幅提升43.2%；钢材平均销售价格由三季度的852美元/短吨环比下跌9.6%至770美元/短吨，与2022年四季度的957美元/短吨相比也大幅下滑19.5%。

2023年四季度，美国钢铁公司欧洲钢铁部门净销售收入由三季度的8.44亿美元环比小幅下降2.5%至8.23亿美元，与2022年四季度的7.28亿美元相比则大幅增长13.0%；EBIT亏损加剧，亏损额由三季度的0.13亿美元增加至0.21亿美元，2022年四季度的EBIT为亏损0.68亿美元；EBITDA由三季度的0.10亿美元环比显著缩水70.0%至0.03亿美元，2022年四季度的EBITDA为亏损0.48亿美元；EBITDA率由三季度的1.2%环比显著回落0.8个百分点至0.4%，但仍高于2022年四季度的EBITDA率（-6.6%）；吨钢EBITDA由三季度的10美元环比显著减少70.0%至3美元，2022年四季度的吨钢EBITDA为亏损67美元；资本支出额由三季度的0.24亿美元环比显著增加79.2%至0.43亿美元，与2022年四季度的0.37亿美元相比也提高16.2%。 （植恒毅）