2020财年四季度铁矿石产销量

2020财年四季度（2021年二季度），澳大利亚不利的天气因素影响西澳皮尔巴拉地区铁矿开采，新冠肺炎疫情相关的管控措施还导致必和必拓自有铁路面临劳动力临时性短缺，同时必和必拓还要协调旗下Sout h Fl ank铁矿项目投产与C矿区其他矿山开采，利好因素是西澳皮尔巴拉地区吉姆布莱巴铁矿（Jimbl ebar）产量增长，以及位于C矿区的Sout h Fl ank铁矿项目于今年5月产出第一批铁矿石。受上述因素共同影响，必和必拓第四财季铁矿石产量（按所属股权计，下同）由第三财季的5986万吨环比增长9.0%至6525万吨（按100%股权计铁矿石产量为7285万吨），与2019财年四季度的6673万吨相比则小幅减少2.2%；受益于运输铁矿石的自动倾倒货车完成检修维护后可靠性和运输效率持续提升以及自有铁路火车运输效率提高，抵消了不利天气对港口发货造成的负面影响，必和必拓铁矿石销量由第三财季的5918万吨同比大幅增长12.0%至6630万吨（按100%股权计铁矿石销量为7312万吨），与2019财年四季度的6816万吨相比则小幅下降2.7%。

2020财年铁矿石产销量

从2020财年（2020年7月-2021年6月）来看，受益于吉姆布莱巴铁矿产量创历史新高以及South Fl ank铁矿项目投产后C矿区产量创纪录，必和必拓旗下西澳皮尔巴拉地区铁矿石产量也达到历史峰值，因此必和必拓铁矿石产量达到2.54亿吨（按100%股权计铁矿石产量为2.84亿吨），与2019财年的2.48亿吨相比小幅增产2.2%；受益于供应链效率提升，必和必拓铁矿石销量由2019财年的2.51亿吨同比小幅提高1.3%至2.54亿吨（按100%股权计铁矿石销量为2.84亿吨）。

2020财年集团经营业绩

2020财年，受西澳皮尔巴拉地区铁矿石产量和销量同比增长，铁矿石价格上涨（2020财年必和必拓铁矿石平均销售价格由2019财年的77.36美元/湿吨同比显著上涨68.8%至130.56美元/湿吨，FOB），炼焦煤价格同比下跌，金属镍、石油、天然气、动力煤以及铜价格攀升等因素共同影响，必和必拓（持续经营业务，下同）销售收入由2019财年的429.31亿美元同比显著增长41.7%至608.17亿美元；受铁矿石、金属镍、石油、天然气、动力煤以及铜价格上涨抵消了炼焦煤价格下跌，澳大利亚元兑美元汇率贬值，铁矿石单位生产成本小幅增长（西澳皮尔巴拉地区铁矿石生产的C1现金成本由2019财年的11.82美元/吨同比增长9.8%至12.98美元/吨），生产效率提高，西澳皮尔巴拉地区铁矿产量创历史新高以及铁矿石发货量同比增长等因素共同影响，其息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）为373.79亿美元，与2019财年的220.71亿美元相比显著提升69.4%；EBITDA率由2019财年的53%显著提高至64%，创历史新高；息税前利润（EBIT）由2019财年的158.74亿美元同比显著增长90.8%至302.91亿美元；净利润由2019财年的90.60亿美元同比显著增加88.5%至170.77亿美元。

2020财年铁矿石部门经营业绩

必和必拓铁矿石部门2020财年也受益于铁矿石开采量和发货量同比增长，以及铁矿石平均销售价格显著上涨，销售收入由2019财年的207.97亿美元同比显著增长65.8%至344.75亿美元；EBITDA由2019财 年的145.54亿美元同比显著提高80.6%至262.78亿美元；EBIT由2019财年的129.24亿美元同比显著增加88.0%至242.94亿美元。

2020财年煤炭部门经营业绩

2020财年，必和必拓煤炭部门受炼焦煤和动力煤开采量和发货量同比减少以及焦煤平均销售价格下跌等因素共同影响，销售收入由2019财年的62.42亿美元同比大幅下滑17.4%至51.54亿美元；受检修维护成本和剥采成本增加影响，EBITDA由2019财年的16.32亿美元同比显著缩水82.4%至2.88亿美元；EBIT由2019财年的盈利8.11亿美元转为亏损5.77亿美元。

2020财年资本支出额

2020财年，必和必拓公司资本和勘探费用支出总额由2019财年的76.40亿美元同比减少6.8%至71.20亿美元，其中包括23.36亿美元的检修维护支出、42.70亿美元的项目开发费用支出以及5.14亿美元的勘探费用支出。受澳大利亚元兑美元汇率升值以及部分项目由2020财年延期至2021财年影响，必和必拓将2021财年的年度资本和勘探费用支出由原来的85亿美元进一步上调至90亿美元，其中包括32亿美元的检修维护支出、50亿美元的项目开发费用支出以及8亿美元的勘探费用支出。

2020财年回顾

必和必拓首席执行官韩慕睿（Mike Henry）表示，2020财年面对新冠肺炎疫情在全球范围内大面积传播以及大宗商品价格波动，必和必拓通过管理层、员工和社区的共同努力，凭借安全和稳定的生产、优质的矿山、丰富的产品大纲以及较低的生产成本，取得了优异的生产经营业绩，特别是西澳皮尔巴拉地区铁矿石产量再创历史新高，从而进一步强化了资产负债表。必和必拓保持良好的经营业绩，还得益于近年来对资产进行重组，调整运营模式以及提高现有产能的生产效率和供应链效率，并投资于高回报的项目。除铁矿石外，将来必和必拓将继续投资于需求增长潜力巨大的镍、铜和钾肥业务，并专注于提高炼焦煤品质，以满足钢铁企业提高高炉利用系数并降低碳排放的需求。从长期来看，全球经济将重回增长区间，随着人口增长和生活品质提高，大宗商品（包括能源、金属和化肥）需求将随之增长。未来，必和必拓将审慎评估待开发项目的投资规模、风险、回报率以及环境影响因素，在中长期内实现可持续发展，并为公司及股东持续创造价值。

2021财年展望

韩慕睿预测，短期内尽管受新冠肺炎疫情影响，全球经济的不确定性依然存在，但随着疫苗生产和接种的加速，全球经济再度显著下滑的风险已大幅度降低。受益于全球各主要经济体纷纷采取刺激经济政策，2021年全球经济有望持续复苏。

2021年以来，除中国外，世界其他主要产钢国的粗钢产能利用率和产量也逐步恢复至疫情之前的水平。受钢材需求增长推动，国际市场钢材价格及吨钢利润持续回升，短期内这一趋势将得以延续。受废钢蓄积量及废钢贸易的制约，目前全球范围内短流程生产的粗钢产量占比依然较低。与此同时，世界主要产钢国为碳减排而积极开发的氢冶金项目，也是以铁矿石为主要原料。因此，中期内国际市场对优质铁矿石的需求不会出现显著下降。从中期来看，2025年之后国际市场铁矿石价格将回归供需基本面；从长期来看，国际市场铁矿石价格将取决于高成本矿山的生产成本，且不同品位铁矿石之间的溢价将一直存在。在国际冶金煤市场，短期内全球粗钢产量增长利好冶金煤市场，有助于冶金煤价格触底回升。（植恒毅）