中物联钢铁物流专业委员会11月1日发布的数据显示，10月份中国钢铁行业PMI指数重回扩张区间，环比回升1.2个百分点至50.7%，创近五个月来新高，行业景气度回升明显。

从分项指数看，生产指数回升0.5个百分点至50.7%，连续四个月保持在50%的临界点以上；新订单指数和购进价格指数分别大幅回升5.4个百分点和11.7个百分点至54.6%和68.3%，均为近六个月以来最高；产成品库存指数下跌4.1个百分点，为近六个月以来最低；新出口订单指数则两连跌至近七个月以来最低。

PMI指数显示，当前国内汽车、家电行业产销两旺，房地产、基建投资增速维持高位，国内钢材市场需求旺盛，抵消了钢材产量回升及出口下降所带来的供应压力，国内钢材市场供需趋于改善，市场及钢厂库存均出现下降。但同时，近期国内焦煤、焦炭等原料价格持续大幅上涨，钢铁企业成本大幅攀升，后期行业盈利形势不容乐观。

钢厂生产持续活跃

10月份，钢铁行业生产指数小幅反弹至50.7%，较上月回升0.5个百分点，连续四个月处于50%的荣枯线以上。与此同时，和生产活动相关的采购活动也呈现活跃态势。10月份，钢铁行业采购量指数回升5.5个百分点，至55.0%，为近六个月以来最高；原材料进口指数反弹2.7个百分点，至51.4%；原材料库存指数则回落2.8个百分点，至48.2%。从上述四个指数的变化情况来看，自7月份以来，国内钢厂生产持续活跃，钢铁产量居高不下，且当前钢铁企业仍在加快备料，为扩大生产做准备。

不过，目前由于原料价格大幅上涨侵蚀钢厂利润，虽然近期钢价也出现明显上涨，但钢厂仍在盈亏平衡线附近徘徊，亏损钢厂居多，开工率出现下降。截至10月28日，在调查的全国163家钢厂中，高炉开工率下降0.97%，至78.31%；盈利率下降4.29%，至43.55%。同时，由于焦炭资源紧张，内陆钢厂计划检修情绪升温，预计后期仍有小规模检修情况出现。此外，当前环保检查并未停歇，10月21日起，环保组对天津、河北、山西、内蒙古、安徽、辽宁、山东、河南、陕西等地落实环境执法监管重点工作情况督察。种种情况表明，10月份、11月份国内粗钢产量环比将出现下降。

下游需求明显放量

10月份，钢铁行业新订单指数再度反弹至扩张区间，为54.6%，较上月回升5.4个百分点，为近六个月以来最高。数据显示，下游需求出现明显放量，旺季效应开始显现。此外，受“买涨不买跌”心态影响，市场交投活动有所增加，钢厂出货强度上升。

从终端需求情况来看，国庆节后钢材市场成交持续活跃，西本新干线监测的10月份沪线螺终端日均采购量环比大幅增长25.64%，市场整体需求环比明显好转。总体来看，主要用钢行业增速加快，钢材需求明显增加。

10月份，钢铁行业新出口订单指数继续下降1.8个百分点，至48.0%，为近七个月以来的低点，显示当前钢厂出口接单量仍在萎缩，后期国内钢材出口增速仍将有所下滑。从国内钢材出口情况来看，7月份以来钢材出口量呈现逐月下降趋势，这主要是近期国内钢价走势明显强于国际市场，国内外价差继续缩窄，而钢材出口报价与国内价格已变成倒挂，钢厂出口动力明显减弱。随着国际贸易保护摩擦增多、国际市场需求下降以及出口报价与国内价格倒挂，后期钢材出口量继续回落的可能性较大，将在一定程度上加大国内市场供应压力。

钢厂库存压力减轻

10月份，钢铁行业产成品库存指数为48.4%，较上月回落4.1个百分点，创下近六个月以来最低水平，显示随着下游需求平稳释放，加之国庆节后贸易商补库需求的释放，当前钢铁企业库存从高位出现回落，库存压力有所减轻。

从主要品种社会库存看，据西本新干线监测数据显示，截至10月28日，国内主要钢材品种库存总量为893.6万吨，较9月末减少52.35万吨，降幅为5.53%；较去年同期减少73.4万吨，降幅7.59%。10月中下旬以来，受成本攀升及煤焦供应紧张抑制，钢厂高炉开工率回落，市场供应减少，全国钢材市场库存连续三周大幅下降。

与去年同期相比较，全国钢材市场库存降低73万吨，钢厂库存降低120万吨，市场库存和钢厂库存合计较去年同期下降193万吨，而上月为下降240万吨。产业链库存同比降幅较上月小幅缩小，但考虑到10月首周受国庆长假影响库存大幅攀升的因素，10月后几周库存降幅情况依然可观。

生产成本大幅攀升

10月份，钢铁行业购进价格指数环比大幅回升11.7个百分点至68.3%，为近六个月以来最高。今年3月份以来，购进价格指数持续在50%以上高位运行，钢企成本居高不下。近期，由于供应偏紧，焦煤、焦炭价格继续上冲，而矿石、钢坯也同时上涨，钢厂成本压力继续加大，在原料价格涨幅远大于钢价的情形下，钢厂利润空间被明显侵蚀。截至10月31日，西本钢材指数较上月末上涨170元/吨，同期成本指数上涨211元/吨，建筑钢材生产企业已经全面亏损。

从原料市场走势来看，10月份原料价格全面上涨，焦煤、焦炭呈暴涨走势，废钢、铁矿石等也出现明显上涨。根据西本新干线监测数据显示，截至10月31日，唐山地区普碳方坯价格为2310元/吨，月环比大涨190元/吨；江苏地区废钢价格为1750元/吨，月环比上涨110元/吨；山西地区焦炭价格为1510元/吨，月环比上涨260元/吨，连续三个月涨幅超过200元/吨；唐山地区66%品位干基铁矿石价格为625元/吨，月环比上涨15元/吨。综合分析，短期看钢价受成本支撑依然较强，但后期成本出现回落的可能性也在加大，从中长期来看难以持续形成支撑。

国内钢价大幅上涨

近几个月来，随着焦炭、焦煤价格持续拉升，使得钢厂成本急速上升，加之房地产、基建投资增速维持高位，国内钢材市场供需改善，社会库存大幅下降，在关联期货和钢坯的强势助涨下，10月份国内钢价再度开启大幅上涨模式。截至10月31日，西本指数收在2680元/吨，较上月末上涨170元/吨，月环比涨幅为6.77%，较去年同期价格上涨570元/吨，同比涨幅为27.01%。10月31日螺纹钢期货主力合约RB1701收盘价格为2600元/吨，较上月末上涨347元/吨，月环比涨幅为15.4%。

综合来看，现阶段成本居高、库存偏低、去产能持续推进、PPP项目兴起等利好对钢价存在较强支撑，特别是环保治理叠加原料供应紧张，后期国内粗钢产量有可能会减少，短期来看钢价仍具有一定的上涨空间。但后期随着天气转冷，需求会逐渐萎缩，而国内经济维持稳定运行，政策刺激预期明显减弱，加之房地产调控的影响逐步显现，后期钢价持续上涨的空间有限，窄幅震荡底部提升或频繁出现。